商業(yè)盡職調查在投資過程中的(de)重要性

發布時(shí)間(jiān)：2022-02-23 來(lái)源：華然咨詢

許多投資機(jī)構過分注重财務盡職調查以及法律盡職調查，而忽略企業(yè)所處市(shì)場(chǎng)地(dì)位以及整個(gè)行業(yè)的(de)發展方向以及市(shì)場(chǎng)規模。财務以及法律盡職調查重點審查的(de)是目标企業(yè)在以往的(de)經營活動中，是否有(yǒu)重大的(de)财務、法務纰漏以及資料的(de)翔實性。而當投資一個(gè)細分行業(yè)時(shí)，往往由于缺乏一個(gè)對(duì)市(shì)場(chǎng)規模的(de)認識，投資機(jī)構會過分樂(yuè)觀地(dì)根據曆史财務數據預估目标企業(yè)的(de)發展趨勢，其實整個(gè)細分行業(yè)早已飽滿。這(zhè)種情況尤其常見于工(gōng)業(yè)設備領域，市(shì)場(chǎng)份額大多被領頭的(de)幾家(jiā)企業(yè)瓜分，新進入者雖然能夠通(tōng)過填補地(dì)域上(shàng)或者其他(tā)方面的(de)空白，在前幾年(nián)獲得較高(gāo)的(de)增長(cháng)率，但(dàn)實際上(shàng)已經觸及增長(cháng)的(de)天花(huā)闆，反而很(hěn)有(yǒu)可能會被領頭羊們打壓。商業(yè)盡職調查咨詢服務

因此，在投資前的(de)盡職調查環節，投資機(jī)構應該及時(shí)引入商業(yè)盡職調查團隊，綜合分析目标企業(yè)的(de)各種外(wài)部因素。從(cóng)投資的(de)角度出發，判斷一個(gè)細分行業(yè)的(de)市(shì)場(chǎng)規模、競争環境以及目标企業(yè)的(de)競争優勢。

華然咨詢根據以往操作(zuò)的(de)諸多商業(yè)盡職調查項目，可以分享一個(gè)典型案例。華然咨詢曾經受某個(gè)海(hǎi)外(wài)私募基金(jīn)的(de)委托，針對(duì)某華中地(dì)區(qū)的(de)藥品包裝企業(yè)進行商業(yè)盡職調查。目标企業(yè)所處細分行業(yè)過去(qù)，從(cóng)來(lái)沒有(yǒu)進行過一個(gè)市(shì)場(chǎng)規模的(de)調查。經過一個(gè)月(yuè)左右的(de)調查，華然咨詢發現(xiàn)，雖然目标企業(yè)在過去(qù)4年(nián)中有(yǒu)25%左右的(de)複合增長(cháng)率，已經進入了該細分行業(yè)中第二梯隊的(de)前列，遇到了發展的(de)瓶頸。同時(shí)，該細分行業(yè)的(de)領軍企業(yè)占有(yǒu)了45%左右的(de)市(shì)場(chǎng)份額，且前三甲瓜分了近(jìn)70%的(de)市(shì)場(chǎng)份額，此狀态也維持了近(jìn)10年(nián)。如果目标企業(yè)希望在此細分分野中獲得長(cháng)足發展，不得不投資巨額資本更新設備，提升産品質量，同時(shí)擴張銷售網絡。華然咨詢又(yòu)注意到，該行業(yè)利潤率比較低(dī)，出于客戶角度（海(hǎi)外(wài)私募基金(jīn)），如果投入資金(jīn)，将很(hěn)難在5-8年(nián)內(nèi)收回投資，更不會上(shàng)市(shì)。由于該行業(yè)與醫藥行業(yè)緊密聯系，對(duì)質量有(yǒu)極高(gāo)的(de)要求，而建立起業(yè)務關系都(dōu)是基于多年(nián)的(de)信任關系，想進入一家(jiā)大型藥企的(de)供應商名單是非常困難的(de)。華然咨詢最後将商業(yè)盡職調查報告提交給海(hǎi)外(wài)私募基金(jīn)後，協助該基金(jīn)重新評估目标公司的(de)價值，以及未來(lái)的(de)投資收益情況。

華然咨詢提供的(de)商業(yè)盡職調查的(de)核心內(nèi)容主要有(yǒu)：
1.宏觀環境分析（政治因素，經濟因素，社會因素，技(jì)術因素）
2.市(shì)場(chǎng)規模分析（市(shì)場(chǎng)界定，市(shì)場(chǎng)規模，市(shì)場(chǎng)特征，發展趨勢）
3.競争格局分析（市(shì)場(chǎng)參與者，市(shì)場(chǎng)份額，潛在進入者，替代品）
4.業(yè)務流程分析（研發，采購，生(shēng)産，物(wù)流，渠道(dào)，銷售，售後）
5.基礎設施分析（信息系統，組織文(wén)化(huà)人(rén)事(shì)，經營管理(lǐ)，對(duì)外(wài)合作(zuò)）
6.企業(yè)價值評估（協同效益，價值評估）
具體(tǐ)內(nèi)容将會根據客戶的(de)要求以及項目的(de)實際情況進行調整，定制出一套執行方案，以幫助投資機(jī)構對(duì)項目進行判斷。财務調查