雀巢的(de)并購之路(lù)

發布時(shí)間(jiān)：2022-03-01 來(lái)源：晨哨并購

2月(yuè)22日(rì)，雀巢健康科(kē)學（NHS）宣布完成對(duì)膠原蛋白品牌Vital Proteins的(de)收購。Vital Proteins是美(měi)國(guó)知名的(de)膠原蛋白品牌。并購咨詢公司
至此，這(zhè)筆(bǐ)宣布于2020年(nián)6月(yuè)的(de)交易終于塵埃落定。
而在此之前，2月(yuè)7日(rì)，德弘資本宣布雀巢已收購植基營養品公司Orgain多數股權；同日(rì)，雀巢還(hái)宣布收購了減肥和(hé)體(tǐ)重管理(lǐ)服務提供商PronoKal。
開(kāi)年(nián)兩月(yuè)不到，雀巢便有(yǒu)三筆(bǐ)收購消息放(fàng)出，并且三項收購标的(de)都(dōu)與大健康領域息息相(xiàng)關。
而縱觀雀巢近(jìn)年(nián)來(lái)的(de)收購與拆分，會發現(xiàn)它正靜靜展開(kāi)一場(chǎng)變革。

雀巢的(de)并購之路(lù)

在雀巢的(de)發展曆程中，并購一直是其開(kāi)拓新領域的(de)重要手段。
二十世紀二十年(nián)代，為(wèi)了擺脫一戰過後的(de)虧損，雀巢放(fàng)棄了在奶粉領域一條路(lù)走到黑(hēi)的(de)嘗試，轉而果斷進行多元化(huà)嘗試，在推出開(kāi)創性産品之餘，該公司還(hái)進行了大量并購，在調味品、罐頭食品、酸奶生(shēng)産等領域不斷拓寬産品類别。
大量并購給雀巢帶來(lái)了高(gāo)速的(de)發展，也讓該公司嘗到了這(zhè)種增長(cháng)方式的(de)甜頭。此後數年(nián)間(jiān)，其以平均一月(yuè)一筆(bǐ)的(de)速度進行收購，終于打造了擁有(yǒu)2000餘個(gè)品牌的(de)雀巢帝國(guó)。
行業(yè)內(nèi)甚至流傳着一種說(shuō)法——直到今天，雀巢董事(shì)會給自(zì)己定下(xià)的(de)發展戰略仍是“2/3靠并購，1/3靠內(nèi)部增長(cháng)”。
不過雖然同是并購，但(dàn)自(zì)2017年(nián)以來(lái)，雀巢正改變自(zì)己的(de)發展方向。
2017年(nián)，Mark Schneider剛剛擔任雀巢首席執行官便投身(shēn)于維生(shēng)素和(hé)補充劑領域，以23億美(měi)元收購Atrium Innovations Inc。
2019年(nián)，雀巢收購個(gè)性化(huà)定制維生(shēng)素公司Persona。2020年(nián)，其收購Allergan旗下(xià)胃腸病藥物(wù)Zenpep、營養科(kē)學公司IMHealthScience和(hé)食品過敏治療公司Aimmune Therapeutics。
2021年(nián)8月(yuè)，雀巢更是豪擲57.5億美(měi)元，從(cóng)KKR手中買下(xià)營養産品公司Bountiful，一舉拿(ná)下(xià)Nature’s Bounty（自(zì)然之寶），PureProtein（普麗(lì)普萊），MET-Rx（美(měi)瑞克斯），Solgar，Osteo Bi-Flex，Ester-C以及Dr.Organic等多個(gè)營養品品牌。
在2022年(nián)開(kāi)年(nián)的(de)三筆(bǐ)并購，更是說(shuō)明(míng)了雀巢的(de)态度：在布局大健康領域方面，它可一點都(dōu)不嫌多。
而在大規模收購的(de)同時(shí)，雀巢還(hái)在不斷出售資産，大刀(dāo)闊斧地(dì)砍去(qù)與其新發展方向不符的(de)企業(yè)。
從(cóng)2018年(nián)起，該公司先後出售美(měi)國(guó)糖果業(yè)務、嘉寶人(rén)壽保險公司、皮膚健康業(yè)務、美(měi)國(guó)冰激淩業(yè)務、熟食品牌Herta 60%股份、銀鹭花(huā)生(shēng)奶和(hé)罐裝八寶粥在華業(yè)務等。一邊在買，一邊在賣，雀巢的(de)業(yè)務肉眼可見地(dì)變得“健康”了起來(lái)。
那(nà)麽更健康的(de)業(yè)務，能給雀巢帶來(lái)更美(měi)好(hǎo)的(de)發展嗎(ma)？

雀巢布局大健康：激進且穩健

2021年(nián)，雀巢總銷售額為(wèi)871億瑞郎（折合人(rén)民(mín)币約6142.89億元），同比增長(cháng)3.3%。
其中，雀巢健康科(kē)學銷售額達48.22億法郎，實際增長(cháng)率達13.4%。
顯然，雀巢在剝離大量業(yè)務的(de)情況下(xià)能獲得如此增長(cháng)，與其在營養健康領域的(de)投入分不開(kāi)關系。
而另一方面，縱觀雀巢近(jìn)年(nián)來(lái)的(de)一系列收購标的(de)，我們會發現(xiàn)其雖然收購的(de)公司頗多，動作(zuò)看(kàn)似激進，但(dàn)從(cóng)擴張的(de)具體(tǐ)方向來(lái)看(kàn)卻很(hěn)是穩健。
一衆标的(de)中，Atrium、IM HealthScience、Bountiful、Orgain、Vital Proteins均為(wèi)營養食品、補劑公司，本質上(shàng)也是消費(fèi)品，與雀巢的(de)食品消費(fèi)其實偏離不多。依靠着這(zhè)些公司收購，雀巢不斷鞏固自(zì)身(shēn)在營養品方面的(de)龍頭地(dì)位，并逐漸占領更多市(shì)場(chǎng)。
而相(xiàng)對(duì)偏門的(de)體(tǐ)重管理(lǐ)服務提供商PronoKal、胃腸病藥物(wù)Zenpep和(hé)食品過敏治療公司Aimmune Therapeutics雖然在産品性質上(shàng)更嚴肅，但(dàn)也都(dōu)聚焦于“吃(chī)”，圍繞着飲食與代謝(xiè)相(xiàng)關的(de)疾病展開(kāi)，與雀巢當前的(de)業(yè)務有(yǒu)着較為(wèi)緊密的(de)關系，并能形成互補。
雀巢在大健康領域的(de)大膽探索，實際也是建構在其食品行業(yè)的(de)豐富認知之上(shàng)的(de)，并沒有(yǒu)過于“跨界”。
因此，雀巢的(de)跨界兼具激進與穩健的(de)特征。
如果嘗試受阻，對(duì)應闆塊增長(cháng)緩慢(màn)，其可以将健康業(yè)務縮回到營養食品的(de)範疇內(nèi)，也不會出現(xiàn)太大損失。并購咨詢公司
而如果嘗試繼續獲得成功，雀巢便可以将成熟藥物(wù)Zenpep和(hé)産品在2021年(nián)初産品獲批的(de)Aimmune Therapeutics作(zuò)為(wèi)跳(tiào)闆，嘗試成為(wèi)一家(jiā)真正的(de)醫藥健康巨頭。