突遭做空機(jī)構做空，名創優品緊急回應

發布時(shí)間(jiān)：2022-07-28 來(lái)源：騰訊财經

7月(yuè)27日(rì)早間(jiān)，名創優品（09896）在港交所公告，認為(wèi)沽空機(jī)構“殺人(rén)鲸”（Blue Orca Capital）于一份沽空機(jī)構報告中的(de)指控毫無依據，且包含有(yǒu)關公司資料之誤導性結論及诠釋。

此前一天，知名做空機(jī)構“殺人(rén)鲸”發布報告，稱正在做空名創優品公司，并表示在對(duì)名創優品進行7個(gè)月(yuè)的(de)調查後，認為(wèi)該公司數百家(jiā)門店并沒有(yǒu)獨立運營的(de)加盟商網絡，而是由公司高(gāo)管及密切相(xiàng)關的(de)個(gè)人(rén)秘密擁有(yǒu)和(hé)經營的(de)。

該做空報告一出，名創優品美(měi)股股價應聲大跌，截至收盤跌近(jìn)15%，不過盤後又(yòu)回升了3%。商業(yè)盡職調查

針對(duì)遭到做空一事(shì)，名創優品方面向《華夏時(shí)報》記者回應稱，公司對(duì)該事(shì)件(jiàn)十分重視(shì)，為(wèi)保護所有(yǒu)股東的(de)利益，董事(shì)會決定成立獨立委員(yuán)會，監督就報告中相(xiàng)關指控開(kāi)展的(de)獨立調查工(gōng)作(zuò)。

突遭“殺人(rén)鲸”做空

沽空機(jī)構“殺人(rén)鲸”經過商業(yè)盡職調查，發布報告稱，名創優品收入比上(shàng)市(shì)前的(de)高(gāo)峰期下(xià)滑了40%，且經曆了大規模的(de)閉店，此外(wài)過去(qù)兩年(nián)公司的(de)加盟費(fèi)下(xià)滑了63%。做空報告一出，名創優品股價應聲大跌，截至收盤美(měi)股跌了近(jìn)15%；27日(rì)，港股名創優品跌超10%。

公開(kāi)資料顯示，“殺人(rén)鲸”由美(měi)國(guó)知名做空機(jī)構Glaucus Research（格勞克斯）聯合創始人(rén)索倫安達爾于2018年(nián)創立，港股是其主戰場(chǎng)之一。成立當年(nián)，便因成功做空港股上(shàng)市(shì)公司新秀麗(lì)（Samsonite）而一戰成名。

一位不具姓名的(de)業(yè)內(nèi)分析師(shī)對(duì)本報記者表示，這(zhè)些專業(yè)的(de)沽空機(jī)構一般會以上(shàng)市(shì)公司财務報表中的(de)漏洞、關聯交易和(hé)公司高(gāo)管的(de)不當行為(wèi)等方面作(zuò)為(wèi)突破口，商業(yè)盡職調查後，制作(zuò)一份詳實的(de)做空報告。一般情況下(xià)，業(yè)務基礎較薄弱但(dàn)卻在短期內(nèi)成為(wèi)行業(yè)內(nèi)的(de)翹楚，或者估值遠(yuǎn)超行業(yè)水(shuǐ)平的(de)公司更易引起沽空機(jī)構的(de)關注。但(dàn)業(yè)界對(duì)于對(duì)沖基金(jīn)實施這(zhè)種策略往往有(yǒu)一定的(de)争議(yì)，認為(wèi)有(yǒu)操縱價格的(de)嫌疑；而且如果它的(de)一些言論最終難以用信用的(de)證據來(lái)說(shuō)服市(shì)場(chǎng)，往往做空者也會損失慘重，至少在聲譽上(shàng)如此。

一個(gè)的(de)例子(zǐ)是在2019年(nián)5月(yuè)，“殺人(rén)鲸”把矛頭對(duì)準了中國(guó)服裝生(shēng)産商安踏體(tǐ)育用品有(yǒu)限公司(Anta Sports Products Ltd.)，但(dàn)安踏積極地(dì)為(wèi)自(zì)己辯護，并提供大量數據，最終市(shì)場(chǎng)并沒有(yǒu)被殺人(rén)鲸說(shuō)服，在實施攻擊後的(de)幾個(gè)月(yuè)後，安踏的(de)股價開(kāi)始安然無恙地(dì)上(shàng)漲，并在2021年(nián)2月(yuè)創出曆史新高(gāo)。

近(jìn)年(nián)來(lái)，被“殺人(rén)鲸”盯上(shàng)的(de)中概股包括中國(guó)家(jiā)具制造商卡森國(guó)際控股有(yǒu)限公司、康哲藥業(yè)、中國(guó)飛(fēi)鶴有(yǒu)限公司、智聯招聘以及拼多多。而這(zhè)一次，“殺人(rén)鲸”把目光(guāng)投向了生(shēng)活家(jiā)居綜合零售商名創優品。

針對(duì)突遭“殺人(rén)鲸”做空一事(shì)，27日(rì)早間(jiān)，名創優品快速做出回應。

在港交所發布公告稱，該報告毫無依據，且包含有(yǒu)關公司資料之誤導性結論及诠釋。公司董事(shì)會正在審查該等指控，并考慮采取适當行動以保護所有(yǒu)股東的(de)利益。基于本公司管理(lǐ)層之建議(yì)并為(wèi)保護所有(yǒu)股東的(de)利益，董事(shì)會決定成立由獨立董事(shì)徐黎黎、朱擁華及王永平所組成的(de)獨立委員(yuán)會，旨在監督就該報告中相(xiàng)關指控所開(kāi)展的(de)獨立調查工(gōng)作(zuò)。獨立委員(yuán)會得于适當時(shí)聘請獨立專業(yè)顧問(wèn)協助獨立調查。

值得一提的(de)是，7月(yuè)13日(rì)，名創優品剛剛回港上(shàng)市(shì)。

名創優品此次在港交所的(de)上(shàng)市(shì)形式為(wèi)雙重主要上(shàng)市(shì)，上(shàng)市(shì)發行價定為(wèi)每股13.80港元，在全球發售4110萬股，其中香港發售411萬股，國(guó)際發售3699萬股。

彼時(shí)，名創優品（集團）董事(shì)會主席兼執行官葉國(guó)富表示，在當前如此艱難的(de)資本市(shì)場(chǎng)環境下(xià)，名創優品快速登陸香港交易所，證明(míng)了名創優品極強的(de)抗風(fēng)險能力和(hé)競争力。

事(shì)實上(shàng)，過去(qù)3年(nián)來(lái)全球疫情對(duì)于零售業(yè)的(de)沖擊不言而喻，名創優品也不例外(wài)。商業(yè)盡職調查

名創優品在招股書(shū)中坦言，疫情導緻海(hǎi)外(wài)市(shì)場(chǎng)約4%的(de)門店暫時(shí)關閉，公司海(hǎi)外(wài)營收降低(dī)；此外(wài)，國(guó)內(nèi)物(wù)流及運輸服務供貨商運營中斷，也對(duì)公司産品的(de)發貨和(hé)交付産生(shēng)了負面影響。

而國(guó)外(wài)市(shì)場(chǎng)方面，名創優品主要通(tōng)過和(hé)擁有(yǒu)豐富當地(dì)資源及零售經驗的(de)代理(lǐ)商合作(zuò)，來(lái)擴大門店銷售網絡。截至2021年(nián)12月(yuè)31日(rì)，名創優品在國(guó)際市(shì)場(chǎng)擁有(yǒu)130家(jiā)直營店，名創合夥人(rén)及代理(lǐ)商模式下(xià)的(de)門店超1700家(jiā)。

此外(wài)，财報數據顯示，2019-2021财年(nián)，名創優品海(hǎi)外(wài)市(shì)場(chǎng)收入分别為(wèi)30.31億元、29.35億元及17.81億元，海(hǎi)外(wài)業(yè)務呈持續下(xià)滑趨勢。但(dàn)另一方面，在過去(qù)的(de)三個(gè)财年(nián)中，名創優品海(hǎi)外(wài)門店數量在不斷增加，由1414家(jiā)增加至1810家(jiā)。商業(yè)盡職調查

據最新财報顯示，名創優品2022财年(nián)第二财季總營業(yè)額達到27.7億元，電(diàn)商+O2O業(yè)務營收占據總營收近(jìn)11%，O2O業(yè)務的(de)營收更是同比增長(cháng)130%；國(guó)內(nèi)市(shì)場(chǎng)總營收20.5億元，較2021年(nián)同比增長(cháng)12%；海(hǎi)外(wài)營收7.2億元，同比增長(cháng)55%；淨利潤率創特殊情況爆發以來(lái)近(jìn)7個(gè)季度新高(gāo)。